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余克

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余克,金融研究生学历,从事股票投资多年,具有丰富操盘经验。擅长把握板块热点和捕捉强势个股,精通资金监测等方法并将其有效融合形成了独特的超短线风格.国内多家大型媒体证券分析特约撰稿人,现供职于王彩铁铺(上海)资产管理有限公司投资顾问。欢迎交流或约稿.yk18@163.com q:307967107          

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降低资本金 增减流动性 六月行情有信心  

2009-05-30 09:52:24|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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        为应对国际金融危机,扩大国内需求,有保有压,促进结构调整,有效防范金融风险,保持国民经济平稳较快增长,国务院决定对固定资产投资项目资本金比例进行适当调整。对此消息沪股票市场将会做出如何反应?由于沪深两市节日休市,现在只能是一个猜测,关键是机构对其的认知程度。目前舆论媒体对其很平静。不过,本博认为政府的这一举措至少有三大意义。
    一是房地产行业受益明显。国务院5月27日公布了固定资产投资项目资本金比例的调整结果,其中最值得关注的是,普通商品住房项目投资的最低资本金比例从35%调低至20%,成为此次调整受惠最大的项目之一。这是自1996年设立房地产项目资本金比例制度以来的首次调低,其中保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例下调15个百分点以后,已经恢复到1996年的水平。资本金是相对于银行信贷的非债务性资金,银行在提供信贷时都需要项目投
资人提供足额的项目资本金才能发放信贷,所以资本金比例对投资的影响,类似于“法定存款准备金率”对信贷扩张的影响。
        2004年9月,中央为调控当时较热的房地产市场,曾要求申请贷款的开发企业其自有资本金比例不得低于35%。随着楼市的持续升温,中央曾出台过一系列针对楼市的调控政策,特别强调了商品房开发项目自有资本金比例要求。虽然近两年房地产市场大幅萎缩,但35%的大限却从未松动过。从2008年到现在,尽管信贷增长较快,银行对房地产的信贷还是很谨慎,房地产全行业资金紧张的局面没有得到根本改善。资本金比例的松动,实际上是对开发商最为
有效的对症下药,自有资金比例降低后,也就意味着开发商的贷款门槛更低,可以用更少的资金贷到更多的贷款,从而增强企业的信心。
        据悉,今年以来房地产市场的销售确实出现了回暖迹象。1~4月,全国商品房销售面积17625.45万平方米,同比增长17.5%。商品房销售额7995.92亿元,同比大增35.4%。同时,70个大中城市房屋销售价格指数环比也有回暖。不过,房地产销售在具体项目上其实呈“二八现象”,仍是少数的房地产商获得了较多的销量,中小房地产商实际销售获益不多。目前房地产开发在投资、拿地和实际开工面积上的增速都不理想,这次的资本金松绑将能使更多的开
发商放手实施项目开发,对年内的经济复苏也将有提振作用。
        二是有保有压。从国务院发布的调整资本金比例的通知中不难发现,中央政府在刺激经济的同时,仍在继续坚持有保有压、经济结构调整的政策取向。如交通和大型基建项目是此次资本金比例调整的主要受益对象。铁路、公路
、城市轨道交通等交通项目的最低资本金比例,由原先的35%下调至25%;机场、港口、沿海及内河航运等项目的最低资本金比例,下调至30%;邮政、信息产业、钾肥项目也有下调。 
  但对属于“两高一资”(高污染、高能耗和资源性)的电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷以及处于过剩压力下的玉米深加工项目,其最低资本金比例则提高至30%,电解铝项目的最低资本金比例由原来的35%提高至同钢铁项目一
样的40%。钢铁、化肥(除钾肥外)等项目则保持不变。
  三是进一步促进信贷,增加社会资本流动性。审计署日前公布的对4万亿投资项目审计的情况显示,截至2009年3月底,审计重点抽查的18个省(区、市)335个新增投资项目,总体资金到位率64.03%,其中中央预算内投资资金到位率94.01%,地方配套资金到位率47.98%,资金紧缺已经制约了投资项目进度。为次,今年4月国家又紧急下发了落实地方配套投资和加快开工进度的明传电报,要求各地方各部门做好项目实施工作。目前的资本金比例下调措施
和地方债发行都为地方财政带来实际支撑,给地方资产投入松绑。
  本博认为,由于资本金是社会的存量资金,降低项目人自有资本金,就意味着用更少的存量资本获得更多的银行信贷投入,从而进一步增加社会资本的流动性。据兴业银行资金营运中心计算,总体项目资本金比例每下调1个百分点,可为地方项目投资节约1700亿元资本金投入,为全社会节约2200亿元资本金投入。根据这个原理来推算,降低10%的项目资本金可以使市场少挤兑存量资金1.7-2.2万亿,并意味着银行要新增相应数量的信贷投入规模。预计政府这一举措能促使银行信贷在未来数月继续保持一个相对强劲的增长。所以,资本金比例大幅下调,将其称之为新一轮刺激方案毫不为过,而银行、房地产是这一新政最受益的板块。


 

 

踩准轮动节奏 抓住龙头个股(余克直播)03.24   - 余克 - yk18 还有更多精彩

 

 

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